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决定未来黄金市场趋势的几大因素
2014-11-13
来源:未知
点击数: 4817          作者:未知
  •   造就国际黄金大牛市的基础是什么?

      是什么力量推动了国际黄金大牛市的发展?

      决定未来国际黄金价格趋势的因素是什么?

      自20世纪70年代初以来的黄金大牛市是怎么形成的?很多人简单地归结为美国经济因素,说是美国危机、美国经济衰退和美元危机造成的,其理论核心理由是,因为国际黄金价格是以美元结算的。有些人把近10年黄金价格暴涨的原因也简单地说成是由于美国的经济衰退,说美国摆脱了金融危机,美国经济复苏了,黄金大牛市就结束了。

      事实是,40多年来,美国经济总的情况与40多年前相比是成长的,即使在近10多年的此轮国际黄金价格暴涨启动的2002年前后几年,美国的金融危机和经济衰退也并没有开始。

      国际黄金大牛市的起因与结果,显然不是一个简单的美国经济因素所能形成的,国际黄金市场大牛市的形成与趋势,是有着自身的内在市场规律的。造就国际黄金大牛市的基础是什么?是什么力量推动了国际黄金大牛市的发展?决定未来国际黄金价格趋势的因素是什么?我认为,有以下一些因素,决定了黄金大牛市和未来国际黄金价格的大趋势:

      全球黄金的消费需求量大幅增长,是形成国际黄金大牛市,也是影响未来国际黄金价格大趋势的决定性因素之一。

      我们先把近15年来,全球黄金需求量的变化做一个分析:

      从上述统计的1998年至2012年之间全球黄金消费量的数据中可以看到,全球黄金消费量呈现一个渐进增长的趋势。中国、印度、韩国、日本、东南亚国家、西亚阿拉伯地区等亚洲国家黄金消费量的大增,是全球黄金消费量大增的主要原因。亚洲国家的黄金消费量大增的根本原因,是近几十年亚洲经济蓬勃发展、民众富裕的一种表现。

      据中国黄金协会统计数据显示,2012年,中国黄金消费量832.18吨,比上年增加71.13吨,同比增长9.35%。其中,黄金首饰502.75吨,同比增长10.09%;金条239.98吨,同比增长12.22%;金币25.30吨,同比增长21.63%;工业用金48.85吨,同比下降8.21%;其他用金15.3吨,同比下降7.38%。

      中国有关部门在2012年预计,2015年中国黄金消费量将超过1000吨。但预计中国的黄金产量仅能达到450吨左右,供应缺口进一步扩大。然而,从2013年中国黄金消费火爆的情况看,中国黄金协会发布统计数据显示,2013年上半年全国黄金消费量同比增长53.7%,就达到706.36吨。2013年上半年我国首饰用金383.86吨,同比增43.6%;金条用金278.81吨,同比增86.5%;金币用金10.87吨,同比增1.1%;工业用金24.03吨,同比降1.6%;其他用金8.79吨,同比增14.9%。中国的黄金消费量在2013年就突破了1000吨。中国首度超过印度成为世界黄金消费量最大的国家,也是黄金进口第一大国。而在1980年以前,中国的黄金年消费量不到10吨;即使到20世纪80年代,黄金的年消费量也不到100吨。

      决定黄金大牛市和影响国际黄金价格大趋势的第二个因素,是全球黄金的产量难以大幅提高。

      相对于近40多年的全球黄金消费需求量的大幅提高,全球黄金的生产量却处于徘徊不前难以提高的窘境。自进入21世纪以来,全球黄金消费量更是大幅度增长,但全球黄金生产量达到人类历史上黄金生产量的高峰之后,因为地表浅层黄金开采殆尽、开采难度高升、生产成本大幅提升等诸多因素,即使在国际黄金价格屡创新高的情势中,也出现了全球传统黄金生产大国生产量下降的情况。

      

    其中,黄金首饰502.75吨,同比增长10.09%;金条239.98吨,同比增长12.22%;金币25.30吨,同比增长21.63%;工业用金48.85吨,同比下降8.21%;其他用金15.3吨,同比下降7.38%。其中,黄金首饰502.75吨,同比增长10.09%;金条239.98吨,同比增长 12.22%;金币25.30吨,同比增长21.63%;工业用金48.85吨,同比下降8.21%;其他用金15.3吨,同比下降7.38%。

      据中国黄金协会统计数据显示,2012年,中国黄金消费量832.18吨,比上年增加71.13吨,同比增长9.35%。其中,黄金首饰502.75吨,同比增长10.09%;金条239.98吨,同比增长12.22%;金币25.30吨,同比增长21.63%;工业用金48.85吨,同比下降8.21%;其他用金15.3吨,同比下降7.38%。

      中国有关部门在2012年预计,2015年中国黄金消费量将超过1000吨。但预计中国的黄金产量仅能达到450吨左右,供应缺口进一步扩大。然而,从2013年中国黄金消费火爆的情况看,中国黄金协会发布统计数据显示,2013年上半年全国黄金消费量同比增长53.7%,就达到706.36吨。2013年上半年我国首饰用金383.86吨,同比增43.6%;金条用金278.81吨,同比增86.5%;金币用金10.87吨,同比增1.1%;工业用金24.03吨,同比降1.6%;其他用金8.79吨,同比增14.9%。中国的黄金消费量在2013年就突破了1000吨。中国首度超过印度成为世界黄金消费量最大的国家,也是黄金进口第一大国。而在1980年以前,中国的黄金年消费量不到10吨;即使到20世纪80年代,黄金的年消费量也不到100吨。

      决定黄金大牛市和影响国际黄金价格大趋势的第二个因素,是全球黄金的产量难以大幅提高。

      相对于近40多年的全球黄金消费需求量的大幅提高,全球黄金的生产量却处于徘徊不前难以提高的窘境。自进入21世纪以来,全球黄金消费量更是大幅度增长,但全球黄金生产量达到人类历史上黄金生产量的高峰之后,因为地表浅层黄金开采殆尽、开采难度高升、生产成本大幅提升等诸多因素,即使在国际黄金价格屡创新高的情势中,也出现了全球传统黄金生产大国生产量下降的情况。

      近几年的黄金全球需求量达到每年4000吨以上,2012年超过4400吨,而每年的全球黄金最高生产量不到2900吨。从全球抢购黄金的现象看,2013年的全球黄金消费趋势还是增长,可能再创新高。从国际黄金开采量的排名来看,1896年以来,南非一直保持着全球黄金产量第一大国的位置,但在2007年,中国黄金产量首次超过南非,到2013年,中国已经连续7年保持全球第一黄金生产国的地位。像中国这样的黄金生产国,由于黄金的生产量远远达不到黄金消费量增长率的需求,中国不仅不可能把自己生产的黄金投入到国际市场中,还要从国际黄金市场大量进口黄金。

      全球黄金年生产量最高的是2012年的2827.7吨。随着勘探开采成本的快速上升,传统黄金开采大国的生产量在降低,无法突破年产量2900吨。每年的全球黄金产量与世界黄金消费量的需求之间,短缺1000多吨。这种供需短缺的市场,是促进国际黄金价格大趋势的重要推力。

    决定黄金大牛市和影响国际黄金价格大趋势的第三个重要因素,是黄金开采成本的不断攀升。

      在20世纪末,国际黄金开采的平均成本价是每盎司200多美元。到2005年前后,全球黄金生产成本是每盎司480美元左右。现在全球黄金生产的平均成本价是每盎司1100美元左右。加上运输和仓储成本,一般粗略估计,总成本在每盎司1200美元左右。如果黄金的开采技术不能得到飞跃性的提高,因为通货膨胀的因素,国际黄金的生产平均成本价必然还要增加。黄金的生产成本价将对国际黄金价格下跌区间产生强大的支撑作用,对未来的黄金价格上涨的大趋势产生强大的推动力。

      决定黄金大牛市和影响国际黄金价格大趋势的第四个因素,就是当今世界主要经济体国家普遍实行的超级宽松货币政策,这也是推动国际黄金牛市发展的一个重要推动力。

      全球黄金消费量大幅递增的原因,就是自从进入21世纪以来,世界各国竞相向市场大量投放货币,尤其是当今世界主要经济体——美国、欧盟、日本等利用其国际货币的铸币特权,肆无忌惮地滥发货币,向全球输出通货膨胀。

      在国际黄金价格大幅攀升、国际黄金需求量急剧提升的背后,是对现行的国际货币——美元、欧元、日元、英镑等国际储备货币的内在价值贬值的自然反应,也是黄金市场对美联储、欧洲央行、日本央行、英国央行滥发货币的情绪发泄,是对现行的这些国际储备货币信用产生某种程度不信任的必然反映,尤其是对现行不合理的美元霸权世界金融货币经济体系前途忧虑的客观表现。

      我们不用复杂的计算,就可以做一个评估。把1971年布雷顿森林体系崩溃以来的近40多年,或近十多年的全球主要经济体的央行发行货币量的总和,与近40多年,或者近十多年的全球黄金生产总量之间的增长比率做个比较,就可以发现,黄金生产总量的增长率,只是近40多年全球货币发行总量增长率的百分之一都不到!或是近十多年全球货币发行总量增长率的十分之一不到!

      20世纪70年代以后,世界黄金生产技术突飞猛进,全球黄金生产量出现了大幅度提高,但从1971年至今的40多年中,黄金生产总量与过去历史上数千年已生产出来的黄金总量相比,只是增长了150%左右。随着浅层地表黄金勘探开采殆尽和黄金生产成本的快速上升,南非、美国等传统黄金生产大国的黄金生产量的逐年降低,全球黄金开采量将可能逐年降低,全球黄金年生产量基本稳定在2100吨以上,难以突破年产量2900吨的历史高峰,难以满足市场需求。

      而在近40年中,全球重要经济体(20国集团)投向市场的货币总量,加上20国集团之外的瑞士法郎、南美国家、非洲国家的货币,与40年前已存可用货币至少增加了数百倍。特别是进入21世纪以来的十多年中,全球的重要经济体美国、欧盟、中国、日本等,都在竞相实行超级宽松货币政策,使货币增量出现超常规的发行现象,导致人们对现行的纸币的安全性和贬值担忧,从而更加信任黄金。

     

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