晨会纪要(20150914)

一、周边市场

1、外盘股市：（1）美股市场:道琼斯工业指数收报16433.09点，涨幅为0.63%；纳斯达克综合指数收报4822.34点，涨幅为0.54%；标普500指数收报1961.05点，涨幅为0.45%。

（2）欧股市场: 德国DAX指数收低0.85%，报10,123.56点。英国富时100指数收挫0.62%，报6,117.76点，法国CAC指数大跌1.04%，报4,548.72点。

（3）亚太市场： 日经225收报18264.2点，跌幅0.19%；韩国首尔综合指数收报1941.37点，跌幅1.06%；香港恒生指数收报21504.4点，跌幅0.27%。

2、商品市场: 周五纽约商业交易所10月份交割的原油期货价格下跌1.29美元或2.8%，收于每桶44.63美元。全周油价下跌3.1%。布伦特原油期货价格周五收跌75美分或1.5%，收于每桶48.14美元。

3、外汇市场： 美元指数收报95.19，跌幅0.36%。

4、股指期货： 伴随股指期货史上最严格的管控措施，期指本周呈现低位反弹。周五，期指缩量震荡，三个期指品种走势有所分化，中证500期指主力合约领涨，上证50期指主力合约偏弱。截至收盘，IF1509合约涨10.6点，微涨0.32%，最终收于3311.4点。IH1509合约收报2176.2点，跌幅0.20%。IC1509合约收报6420点，涨幅1.09%。三个期指主力合约周线收阳，中证500期指主力合约涨幅最大，上证50期指主力合约相对较弱。IF1509合约全周累计涨11.65%，IH1509涨8.39%，IC1509全周累计涨幅达19.40%。从期现溢价来看，期指本周多数交易日仍维持贴水状态。不过，负基差有所改善，贴水收敛并一度出现升水。截至周五收盘，IF1509、IH1509、IC1509合约依次较现货贴水35.73点、19.19点、73.32点。监管措施出台后，三个期指品种成交量大幅下滑，连创历史新低。新规首日，三个品种总成交量共7.62万手，较9月2日减少了92.46万手，下降92.39%，成交额减少92.15%，持仓量下降16.05%。

二、国内市场

上周五市场反复震荡，最终大盘以上涨2.34点收盘，涨幅为0.07%，报收于3200.23点。当日，两市总成交量为5161亿，较上一交易日减少946亿。收盘时，两市共87只股票涨停，15只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的69.31%。从各板块的表现来看，上周五绝大多数板块上涨，其中公共交通、信息安全、软件服务、文教休闲、在线教育、房地产、智能穿戴、工程机械、电气仪表、互联网板块涨幅居前；而下跌的板块主要是船舶、航空、保险、多元金融、银行、证券、煤炭、电力等。

央行决定，9月15日起改革存款准备金考核制度，由现行的时点法改为平均法考核。此举增加了存款准备金弹性，有利于增强银行流动性管理的灵活性，有利于平滑货币市场波动，但考核办法的改变与降准并不对等，不宜过度解读。

在金融数据方面，8月新增贷款比上月大幅下滑，这主要是对非银金融机构贷款由上月的大增8864亿变为8月份的减少546亿所致，救市对新增贷款和M2的影响减弱，我们认为救市政策不会快速退出，但救市力度将减弱。8月M1同比增长9.3%，比上月大幅提升3.6个百分点，这主要是汇改后央行通过逆回购、MLF、SLO等工具投放流动性所致，另外降准和财政存款的投放也使M2维持高位，由于经济下行压力依旧存在，未来存款准备金率还将下调，同时不排除降息的可能性。

从上周市场走势来看，出现了一个缩量、放量、再缩量的过程，这与预期基本相符，市场若要形成充分筑底的话，反复的缩量放量，以及反复的拉抬回落仍有必要。因此认为后市可能还有一个反复的过程，当前阶段仍是观察期。操作上建议控制仓位，耐心等待更明确的右侧信号。

三、宏观要闻

1、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》。意见提出，将国企分为商业类和公益类，实行分类改革、分类发展、分类监管；到2020年，国企改革在重要领域和关键环节取得决定性成果；大力推动国企改制上市，创造条件实现集团公司整体上市；“混改”不设时间表，成熟一个推进一个。

2、央行改革存款准备金考核制度，每日达标改为日均达标。

3、新疆对接“一带一路 ”的实施方案已获批，目前正就修改意见进行相关调整。

4、环保部科技标准司：我国正制定六阶段的标准，预计2016年底完成。

5、中国前8月房地产开发投资同比增3.5%，增速回落0.8%。

6、国办发文推进分级诊疗制建设，以专科病及常见病为主的民营医院有望获得新的发展契机。

7、8月新增贷款8096亿元同比多增490亿元;工业增加值和零售总额数据均较7月有所好转。

8、全国水利系统落实中央对西藏水利的特殊支持政策，预计到今年年底可落实总投资228亿元。

9、国际清算银行警示中国银行业危机风险。

10、国家统计局13日发布最新房地产开发投资数据显示，房地产投资增速自2014年起，连续20个月呈下滑趋势。目前，房地产投资同比增速已从两年前的20%以上跌至不足4%。

11、8月规模以上工业增加值同比6.1%，预期6.5%，前值6%；8月社会消费品零售总额同比10.8%，预期10.6%，前值10.5%；8月发电量同比+1%；前值-2.0%。

12、1-8月份，全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1-7月回落0.8个百分点；1-8月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长10.9%，比1-7月份回落0.3个百分点。

13、中国8月M2货币供应同比13.3%，预期13.3%，前值13.3%；中国8月新增人民币贷款8096亿元，预期8500亿元，前值14800亿元；中国8月社会融资规模10800亿元，预期10000亿元，前值7188亿元。

14、市场方面：

（1）富时指数未纳A股入全球指数，继续列观察名单。

（2）业内预测，第二轮场外去杠杆所涉存量股票市值规模小于市场预期，不超过1500亿。

（3）五机构因未对恒生HOMS系统实施有效管理受到证监会处罚;两自然人因操纵股价受到处罚。

（4）深交所数据显示，上半年创业板公司合计实现净利润228.08亿元，同比增长20.53%。增长速度高于2014年半年度14.69%和2014年全年16.57%的水平。318家公司（占比65.7%）净利润实现增长。其中163家公司（占比33.08%）增长超过30%，108家公司增长超过50%。

（5）10月的第一个交易日，欧比特、向日葵、信维通信、科融环境、拓尔思、绿盟科技、快乐购、暴风科技调入创业板指数样本，新宙邦、天源迪科、三维丝、华谊嘉信、东方日升、天舟文化、铁汉生态、蒙草抗旱等调出；特锐德、银之杰、向日葵、科融环境、暴风科技调入创业板50指数样本股，亿纬锂能、新宙邦、三维丝、南都电源、三六五网等调出。